25년 공시 애플(AAPL) 분기보고서 재무재표 분석 - 애플 주식 지금이라도 살까 말까?

애플의 2025년 1분기(2024년 12월 28일 기준) 재무제표를 분석해드리겠습니다.

다양한 재무 지표를 통해 전년 동기 대비 성과와 투자 가치를 평가하겠습니다.

수익성 분석

매출 및 이익 성장

• 총매출: 1,243억 달러 (전년 동기 대비 3.95% 증가)
• 순이익: 363.3억 달러 (전년 동기 대비 7.12% 증가)
• EPS(주당순이익):
  • 기본: $2.41 (전년 동기 대비 10.05% 증가)
  • 희석: $2.40 (전년 동기 대비 10.09% 증가)

수익성 비율

• 매출총이익률: 46.88% (전년 동기 45.87%에서 개선)
• 영업이익률: 34.46% (전년 동기 33.76%에서 개선)
• 순이익률: 29.23% (전년 동기 28.36%에서 개선)

부문별 매출

• 제품 매출: 979.6억 달러 (전년 동기 대비 1.56% 증가)
• 서비스 매출: 263.4억 달러 (전년 동기 대비 13.94% 증가)
• 서비스 부문이 전체 매출에서 차지하는 비중: 21.19% (전년 동기 19.33%에서 증가)

재무 상태 분석

유동성 및 현금 관리

• 현금 및 현금성 자산: 303억 달러
• 유가증권(단기+장기): 1,110.7억 달러
• 유동비율: 0.92 (유동자산 ÷ 유동부채)
• 순운전자본: -111.25억 달러 (유동자산 - 유동부채)

부채 상황

• 총부채: 2,773.27억 달러
• 부채비율: 415.43% (총부채 ÷ 자기자본)
• 장기부채: 839.56억 달러

자본 환원

• 자사주 매입: 234.76억 달러 (분기 중)
• 배당금: 38.19억 달러 (분기 중)
• 주당 배당금: $0.25 (전년 동기 $0.24에서 4.17% 증가)

운영 효율성

현금 흐름

• 영업현금흐름: 299.35억 달러 (전년 동기 398.95억 달러에서 25.07% 감소)
• 투자현금흐름: 97.92억 달러 (순유입)
• 재무현금흐름: -393.71억 달러 (주로 자사주 매입과 배당금 지급으로 인한 유출)

효율성 비율

• 연간화 자산수익률(ROA): 42.21% (순이익 × 4 ÷ 총자산)
• 연간화 자기자본수익률(ROE): 217.74% (순이익 × 4 ÷ 자기자본)

투자 가치 평가

긍정적 요소

1. 지속적인 이익 성장: 순이익이 7.12% 증가하며 시장 상황에서도 견고한 성과
2. 서비스 부문의 강력한 성장: 13.94%의 성장률로 수익 다변화에 기여
3. 수익성 개선: 모든 수익성 지표가 전년 대비 개선됨
4. 적극적인 주주 환원: 배당금 증가 및 대규모 자사주 매입 프로그램
5. 높은 ROE: 200%를 넘는 자기자본수익률은 자본 효율성이 매우 높음을 시사

우려 요소

1. 영업현금흐름 감소: 전년 대비 25.07% 감소
2. 유동비율 저하: 0.92로 1 미만이라는 점은 단기 유동성에 약간의 압박이 있을 수 있음
3. 높은 부채비율: 415.43%로 상대적으로 높은 수준
4. 제품 매출 성장 둔화: 서비스에 비해 제품 매출 성장률이 상대적으로 낮음(1.56%)

종합 평가

애플은 전반적으로 견고한 재무 상태와 지속적인 성장세를 보여주고 있습니다. 특히 서비스 부문의 강력한 성장은 하드웨어 판매 의존도를 줄이고 수익원을 다양화하는 전략이 성공적으로 진행되고 있음을 보여줍니다. 높은 수익성과 자본 효율성은 투자자에게 매력적인 요소입니다.

 

다만, 영업현금흐름의 감소와 제품 매출 성장 둔화는 주의 깊게 모니터링해야 할 부분입니다. 높은 부채비율은 우려스러울 수 있으나, 애플의 안정적인 현금 창출 능력을 고려하면 관리 가능한 수준으로 보입니다.

 

투자 관점에서, 애플은 여전히 견고한 재무 상태와 수익성, 성장성을 갖춘 우량 기업으로 장기 투자 가치가 있습니다. 특히 서비스 부문의 지속적인 성장은 미래 성장 동력으로 작용할 것으로 예상됩니다. 단기적인 유동성 지표와 현금흐름 변동은 모니터링이 필요하지만, 전반적인 재무 건전성은 우수한 수준을 유지하고 있습니다.