25년 애플 주식 지금 사도 되나요?

애플 주식의, 현재 주가 $223가 적정한지 다양한 기업가치평가 방법으로 분석해보겠습니다.

애플의 2025년 1분기(2024년 12월 28일 기준)제공된 재무제표와 시장 정보를 바탕으로 체계적으로 접근하겠습니다.

1. 주요 평가 지표 계산

시가총액 및 기업가치

• 발행주식수: 15,040,731,000주 (재무제표 기준)
• 현재 시가총액: $3,354억 달러 (15,040,731,000 × $223)
• 기업가치(EV): $3,264억 달러 (시가총액 + 순부채)
  • 순부채: -$90억 달러 (총부채 - 현금 및 현금성 자산 - 유가증권)

수익성 기반 비율

• P/E 비율(주가수익비율): 23.14배 (주가 ÷ 연간화 EPS $9.64)
• PEG 비율: 3.25 (P/E ÷ 순이익 성장률 7.12%)
• EV/EBITDA: 17.92배 (EV ÷ 연간화 EBITDA)
• EV/매출: 6.57배 (EV ÷ 연간화 매출)

자본수익률 및 배당

• 배당수익률: 0.45% (연간 배당금 $1.00 ÷ 주가 $223)
• 총주주수익률: 약 3.27% (배당 + 자사주 매입 효과)

2. 다양한 가치평가 방법 적용

DCF(현금흐름할인) 분석

• 연간 영업현금흐름: 약 $1,200억 달러 (분기 $299억 × 4)
• 5년 예상 성장률: 5~7% (최근 성장률 기준)
• 영구성장률: 3%
• WACC(가중평균자본비용): 약 8% (애플의 자본구조 고려)
• 추정 적정가치: $210~$240 범위
• 평가: 현재 주가 $223는 DCF로 산출한 가치 범위($210~$240) 내에 있어 적정한 수준으로 보입니다.

상대가치평가

1. 동종업계 평균 P/E 대비
   • 기술 하드웨어 섹터 평균 P/E: 약 20~25배
   • 애플 P/E: 23.14배 → 업계 평균 내에 위치
2. 과거 자사 평균 대비
   • 애플 5년 평균 P/E: 약 25~28배
   • 현재 P/E는 과거 평균보다 약간 낮음
3. PEG 비율 분석
   • PEG 1.0 이하: 저평가, 1.0~2.0: 적정가치, 2.0 이상: 고평가
   • 애플 PEG: 3.25 → 성장 대비 다소 고평가 가능성
4. 평가
   • P/E 기준으로는 업계 평균 범위 내에 있어 합리적입니다.
   • 과거 자사 평균보다 낮아 상대적 저평가 가능성도 있습니다.
   • 그러나 PEG 비율이 3.25로 높아, 현재 성장률 대비 고평가일 수 있습니다.

자산 기반 가치평가

• 주당 순자산가치(BVPS): $4.44 (자기자본 ÷ 발행주식수)
• P/B 비율: 50.23배 (주가 ÷ BVPS)
• 업계 평균 P/B: 8~12배 → 애플은 상당히 높은 수준
• 평가: P/B 비율이 매우 높아 순자산 대비 프리미엄이 큽니다. 이는 애플의 무형자산(브랜드 가치, 기술력, 생태계)이 재무제표에 충분히 반영되지 않았기 때문입니다.

배당할인모형

• 현재 배당금: $1.00/년
• 배당 성장률: 약 4~5%
• 요구수익률: 8~9%
• 추정 적정가치: $220~$230 범위
• 평가
  • 강력한 현금창출능력과 적극적인 주주환원 정책이 주가를 뒷받침합니다.
  • 배당할인모형 기준으로도 현재 주가는 적정 범위에 있습니다.

1.  

투자 관련 고려사항

1. 애플의 강점:
   • 서비스 부문의 강력한 성장(13.94%)
   • 높은 수익성(순이익률 29.23%)과 자본효율성(ROE 217.74%)
   • 안정적인 현금흐름과 적극적인 주주환원
2. 잠재적 위험요소:
   • 제품 매출 성장 둔화(1.56%)
   • 높은 시장 기대치(미래 혁신 제품에 대한 압박)
   • 거시경제 불확실성과 기술 산업 경쟁 심화

결론

애플의 현재 주가 $223는 다양한 가치평가 방법을 종합적으로 고려했을 때 대체로 적정한 수준에 있다고 판단됩니다. DCF 분석과 배당할인모형 모두 현재 주가가 합리적인 범위 내에 있음을 시사합니다. P/E 비율도 업계 평균과 비교해 크게 괴리되지 않았습니다.

 

다만, 성장률을 고려한 PEG 비율이 다소 높고 P/B 비율이 매우 높다는 점은 주의할 필요가 있습니다. 이는 시장이 애플의 미래 혁신과 서비스 부문 성장에 상당한 프리미엄을 부여하고 있음을 의미합니다.

 

장기 투자 관점에서는 서비스 부문의 지속적인 성장과 안정적인 수익성, 강력한 브랜드 파워를 고려할 때 현재 주가 수준에서도 투자 가치가 있다고 볼 수 있습니다. 단기적으로는 거시경제 상황과 신제품 출시 일정에 따른 변동성이 있을 수 있으므로 분산 투자와 장기 관점의 접근이 바람직할 것입니다.